特朗普放行日铁收购美钢案有何内情？下一步日美关税怎么谈

历经一年半(bàn)的波折后，日本制铁对美国钢铁的收购案终于(zhōngyú)迎来大结局。 据央视(yāngshì)新闻报道，日本制铁公司和美国(měiguó)钢铁公司14日宣布，美国总统特朗普已签署行政令，有条件“放行”日铁收购美钢的计划。 根据该行政令(lìng)，在满足一定条件的情况下，日铁(tiě)收购(shōugòu)美钢对美国国家安全的威胁能够充分减轻。因此(yīncǐ)，特朗普对美国前总统拜登阻止日铁收购美钢的行政令进行修正。而日铁收购美钢获批的前提条件是(shì)，日铁与美钢两家公司必须与美国政府签署国家安全协定（NSA），并承诺遵守协定。 长期研究日本钢铁产业发展的日本企业(qǐyè)（中国）研究院院长陈言告诉第一财经记者，尽管日美钢铁行业的合作得以延续，但(dàn)纵观这一合作始末有太多(yǒutàiduō)模糊的内容，“此前无论是拜登政府还是特朗普政府，反对这桩收购案的理由就是‘涉及美国的国家安全’，但当前(dāngqián)双方并没有对何为(héwèi)‘国家安全’给出明确的解释。”他认为，这一问题不阐述清楚，那么今后日本企业若希望(xīwàng)继续并购美国企业或者在(zài)美国市场进行投资，同样还会(háihuì)遇到这个问题，“今后相关的投资依然会非常困难”。 国家安全协定与“黄金股”双保险(shuāngbǎoxiǎn)？ 日铁官网上(wǎngshàng)的最新公告称(chēng)，特朗普对两家企业合作的最终批准(pīzhǔn)，意味着美国钢铁业将受益于这一合作关系，获得史无前例的投资，并且能保护以及产生超过10万个就业岗位。 根据日铁公告，日铁与(yǔ)美国政府签署国家安全(ānquán)协定，日铁将于2028年前投资约110亿美元，美国政府将获得可对企业重要事项行使否决权(fǒujuéquán)的(de)“黄金股”（a Golden Share）。此外，协定还包括公司(gōngsī)的治理架构，比如确保美钢总部不外迁；产能保障以及贸易承诺等。 作为(zuòwéi)日本最大的钢铁公司(gāngtiěgōngsī)，日铁对美国钢铁的收购意向(yìxiàng)始于2023年底。但这项交易从一开始就遭到反对。美国时任总统拜登和特朗普去年都大打“选举牌”声称，美钢应该继续为美国所有。 转机出现在今年2月的日美首脑峰会后。4月，特朗普(tèlǎngpǔ)政府对双方拟议的合并展开了新一轮为期45天的国家安全审查。5月23日，也就是(jiùshì)上述国家安全审查结束之际，特朗普在其社交(shèjiāo)媒体(méitǐ)平台“真实社交”上发文，对美钢与日铁(tiě)结成“合作伙伴关系”一事“开绿灯”。根据时间表，在美方相关机构(jīgòu)完成安全审查后，特朗普有至少15天时间决定是否批准该交易。 陈言分析，结合日铁财报中的(de)经营利润来看，日铁2025财年预计获得14亿美元的利润，对比来看日铁对美钢110亿美元的投资，这就意味着日铁要将未来9年的利润全部投入美国市场，“对于企业而言，把未来近10年的发展押注在美国这一(zhèyī)单一(dānyī)市场上(shàng)，这在经营判断方面是非常重大的事情。而且这个市场还充斥着大量的不确定性。这样的投资能不能赚钱、能带来什么样的收益，日铁的这一决定肯定会在日后的董事会或者(huòzhě)股东大会上遭到强烈(qiángliè)质疑(zhìyí)。” 早在上世纪90年代，陈言(chényán)目睹(mùdǔ)了日本钢铁(tiě)产业的鼎盛时期。他回忆道，彼时，诸如新日铁、住友(zhùyǒu)金属、日本钢管等(děng)企业都前赴后继地投资美国市场，但遗憾的是，至今还没有看到一个成功案例。在陈言看来，美国的劳动力成本、企业管理架构、当前全球钢铁产业的供需失衡、成本压力和国际竞争加剧等诸多因素都会对日铁未来在美国市场的发展(fāzhǎn)形成极大的考验。 日本野村综合研究所经济学家木内登英此前发文称，只要特朗普政府继续坚持“美国优先”立场，结合其关税(guānshuì)政策等上任以来(yǐlái)的一系列新政，日本企业将认识到美国是一个朝令夕改的高风险市场(shìchǎng)，不得不认真(rènzhēn)考虑收缩在美业务。 日铁对美钢收购案的尘埃落定恰逢当前特朗普政府对外国钢铝生产商挥舞“关税大棒(dàbàng)”之际。5月30日，特朗普在(zài)宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。随后(suíhòu)，他在社交媒体(méitǐ)上发帖称，该决定从6月4日起生效。 除了钢铝关税，目前日本(rìběn)还面临美方加征的24%的所谓“对等关税”以及对汽车及零部件加征的25%的关税。而在此前5轮日美关税谈判中，均未取得显著进展(jìnzhǎn)。根据日本经济再生担当大臣赤泽亮正公开的介绍，日美在关税谈判中聚焦(jùjiāo)扩大贸易、非关税(fēiguānshuì)措施、经济安保方面的合作，但“双方尚未找到(zhǎodào)共识”。 15日，日本首相石破茂启程前往加拿大，参加(cānjiā)七国集团（G7）峰会。动身前，石破茂表示，将尽一切努力达成一项对(duì)双方都有利的(de)协议，“我们要求美国全面收回(shōuhuí)关税政策的立场没有变”。他期待与特朗普在(zài)G7峰会期间的会谈。这将是两人2月之后的第二次(dìèrcì)会面。13日，石破茂与特朗普进行了约20分钟通话。在通话中，石破茂强调了日本对美国关税的看法。 瑞穗银行高级分析师(fēnxīshī)Asuka Tatebayashi表示，若未能在加拿大达成协议可能不会对日本经济产生直接影响，但关税持续存在最终会拖累经济增长。瑞穗信息综研在4月(yuè)的一份报告中估计，关税可能会使(shǐ)日本今年的国内生产总值（GDP）减少(jiǎnshǎo)0.9%。 截至5月(yuè)的一份统计数据显示，日本36家主要(zhǔyào)上市(shàngshì)企业预计2025财年（截至2026年3月）因美国关税导致的利润损失合计将达到2.6万亿日元（约合179亿美元），汽车产业占其中的七成。 穆迪分析公司日本及前沿市场经济主管安格里克（Stefan Angrick）认为(rènwéi)，日本制造企业(qǐyè)深度融入全球供应链，美国贸易政策的(de)反复无常可能会对日本经济造成连锁反应，即使日本与美国达成协议，日本制造业企业也(yě)不可能完全恢复到此前的发展局面。 (本文(běnwén)来自第一财经)